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<blockquote class="wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
<p><strong>Ce qu’il faut retenir :</strong></p>
<ul class="wp-block-list">
<li>L’or est tombé sous les 4 000 dollars l’once mardi, vers son plus bas niveau depuis novembre, avant un rebond de 2%.</li>
<li>Le métal jaune perd près de 14 % sur le trimestre, sa pire performance depuis plus de dix ans.</li>
<li>Les banques centrales continuent d’acheter de l’or et de réduire leur exposition au <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/quest-ce-que-dedollarisation/" target="_blank" rel="noopener" title="dollar" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="551366">dollar</a>, selon l’OMFIF.</li>
</ul>
</blockquote>
<p>Le prix de l’or est repassé sous la barre des <strong>4 000 <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/quest-ce-que-dedollarisation/" target="_blank" rel="noopener" title="dollars" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="551367">dollars</a> l’once troy</strong> ce mardi, vers son plus mauvais trimestre depuis plus d’une décennie. Le lingot a même touché <strong>3 943 dollars</strong> en début de séance, son plus bas niveau depuis novembre, avant de se reprendre légèrement. Sur les trois derniers mois, le métal jaune abandonne <strong>près de 14 %</strong>. Un retournement brutal pour un <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/actif-passif-crypto/" target="_blank" rel="noopener" title="actif" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="551369">actif</a> qui avait flambé jusqu’à un record de <strong>5 595 dollars</strong> en janvier, porté par la fièvre spéculative des particuliers.</p>
<figure class="wp-block-image size-large"><img decoding="async" width="1024" height="695" src="https://coinacademy.fr/wp-content/uploads/2026/06/image-36-1024x695.png" alt="Illustration - L'or repasse sous les 4 000 dollars et signe son pire trimestre depuis plus de dix ans" class="wp-image-745105" srcset="https://coinacademy.fr/wp-content/uploads/2026/06/image-36-1024x695.png 1024w, https://coinacademy.fr/wp-content/uploads/2026/06/image-36-300x204.png 300w, https://coinacademy.fr/wp-content/uploads/2026/06/image-36-768x521.png 768w, https://coinacademy.fr/wp-content/uploads/2026/06/image-36-1536x1043.png 1536w, https://coinacademy.fr/wp-content/uploads/2026/06/image-36-2048x1390.png 2048w, https://coinacademy.fr/wp-content/uploads/2026/06/image-36-380x258.png 380w, https://coinacademy.fr/wp-content/uploads/2026/06/image-36-800x543.png 800w, https://coinacademy.fr/wp-content/uploads/2026/06/image-36-1160x787.png 1160w, https://coinacademy.fr/wp-content/uploads/2026/06/image-36-600x407.png 600w, https://coinacademy.fr/wp-content/uploads/2026/06/image-36.png 2684w" sizes="(max-width: 1024px) 100vw, 1024px" /></figure>
<h2 class="wp-block-heading" id="h-pourquoi-le-cours-de-l-or-chute-t-il"><span id="pourquoi-le-cours-de-lor-chute-t-il">Pourquoi le cours de l’or chute-t-il ?</span></h2>
<p>Le grand responsable s’appelle Kevin Warsh. L’arrivée du nouveau président de la <strong>Réserve fédérale américaine</strong>, réputé faucon, a ravivé les anticipations de hausses de taux cette année. Or l’or, un actif qui ne verse aucun rendement, perd de son attrait dès que les taux montent : les <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/obligation-entreprise-fonctionnement-explication/" target="_blank" rel="noopener" title="obligations" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="551373">obligations</a> et les bons du Trésor, eux, rapportent des intérêts. <strong>Quand le coût de l’argent grimpe, le métal jaune devient relativement moins intéressant à détenir.</strong></p>
<p>La guerre au Moyen-Orient a accéléré le mouvement. En poussant les prix du pétrole à la hausse, le conflit a nourri les craintes d’inflation et de taux élevés, conduisant de nombreux investisseurs à liquider leurs positions à <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/effet-levier/" target="_blank" rel="noopener" title="effet de levier" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="551371">effet de levier</a>. À cela s’ajoute une rotation de capitaux : certains traders ont vendu leur or pour financer leurs paris sur les <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/action-entreprise-fonctionnement-explication/" target="_blank" rel="noopener" title="actions" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="551368">actions</a> liées à l’intelligence artificielle, sur les fabricants de puces ou sur l’IPO record de <strong>SpaceX</strong>. <em>“Le narratif s’est déplacé vers l’IA et SpaceX”</em>, résume Nicky Shiels, analyste chez MKS Pamp, qui pointe aussi un dollar plus fort et des <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/indicateurs-populaires-trading-crypto/" target="_blank" rel="noopener" title="indicateurs" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="551374">indicateurs</a> d’inflation moins favorables au métal.</p>
<p>Le repli du fameux <em>debasement trade</em> complète le tableau. Cette stratégie, qui consiste à fuir les monnaies papier pour se réfugier dans l’or ou le <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/analyse-fondamentale/bitcoin-btc-fondamental/" target="_blank" rel="noopener" title="bitcoin" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="551370">bitcoin</a>, a perdu de sa vigueur. Résultat, les fonds indiciels adossés à l’or enregistrent des sorties de capitaux : juin s’achemine vers un deuxième mois consécutif de décollecte, d’après le World Gold Council.</p>
<h2 class="wp-block-heading" id="h-la-chine-resserre-la-vis-sur-les-particuliers"><span id="la-chine-resserre-la-vis-sur-les-particuliers">La Chine resserre la vis sur les particuliers</span></h2>
<p>Pékin a ajouté une couche de pression. Deux grandes banques chinoises, <strong>ICBC</strong> et <strong>China Guangfa Bank</strong>, vont restreindre dès le mois prochain le trading de <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/les-contrats-a-terme-en-trading/" target="_blank" rel="noopener" title="contrats à terme" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="551372">contrats à terme</a> sur métaux précieux pour leurs clients particuliers, signe de l’inquiétude des régulateurs face aux paris sur l’or et l’argent. Les épargnants chinois pourront toujours acheter et vendre des lingots et des pièces physiques, mais le robinet spéculatif se referme. Pour Nitesh Shah, responsable des matières premières chez WisdomTree, toute mesure visant à freiner les achats ne peut pas jouer en faveur des prix.</p>
<h2 class="wp-block-heading" id="h-les-banques-centrales-dernier-rempart-du-marche-de-l-or"><span id="les-banques-centrales-dernier-rempart-du-marche-de-lor">Les banques centrales, dernier rempart du marché de l’or</span></h2>
<p>Pendant que les particuliers fuient, les institutions monétaires, elles, ne bougent pas d’un pouce. C’est tout le paradoxe du marché actuel. Selon l’enquête de l’<strong>OMFIF (Official Monetary and Financial Institutions Forum)</strong>, <strong>un solde net de 30 % des <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/meilleures-banques-crypto/" target="_blank" rel="noopener" title="banques" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="551375">banques</a> centrales prévoit d’augmenter ses réserves d’or</strong> dans les un à deux ans à venir, sur fond de risques géopolitiques. Plus de huit institutions sur dix en détiennent déjà.</p>
<p>Le mouvement va de pair avec un désamour pour le billet vert. Le <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinac
