Malgré un Bitcoin revenu vers 80 000 $, les sociétés de trésorerie en BTC — Strategy, Twenty One Capital et Metaplanet — continuent de se traiter sous leur valeur d'actif net (NAV). La hausse du prix n'a donc pas suffi à restaurer la prime historique dont bénéficiaient ces véhicules cotés par rapport à leurs avoirs en BTC.

Cet escompte persistant montre que le marché ne valorise plus le modèle des trésoreries : les investisseurs préfèrent une exposition directe au BTC plutôt que de payer une surcote sur des actions adossées à la cryptomonnaie. Un enjeu majeur pour la capacité de ces sociétés à lever des fonds et à continuer d'accumuler du Bitcoin.