Des analystes soutiennent que le véritable moteur du cours du Bitcoin n'est pas le halving, mais la montée de la dette nationale américaine et la dépréciation progressive des monnaies fiat. Dans cette thèse, BTC s'impose comme une valeur refuge face à la dévaluation monétaire.

Selon ce scénario, la dégradation continue des finances publiques américaines pourrait propulser BTC jusqu'à 300 000 $ d'ici 2029. L'enjeu est de taille : si cette lecture se vérifie, le halving passerait au second plan et Bitcoin serait avant tout une couverture contre la dégradation du système monétaire.