MSCI publiera le 11 novembre la liste des sociétés exclues de ses indices actions. Strategy figure parmi les cas surveillés, avec des milliards de dollars de flux passifs en jeu et un effet direct sur ses capacités de financement.
<blockquote class="wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow"> <p><strong>Ce qu’il faut retenir :</strong></p> <ul class="wp-block-list"> <li>MSCI annoncera le 11 novembre les sociétés exclues de ses indices, avec effet après la clôture du 30 novembre.</li> <li>JPMorgan estimait en 2025 qu’une exclusion pourrait déclencher jusqu’à 2,8 milliards de dollars de ventes d’actions Strategy.</li> <li>Les actionnaires de Strategy ont approuvé le 28 octobre des <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/dividende-finance/" target="_blank" rel="noopener" title="dividendes" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="586641">dividendes</a> quotidiens sur quatre séries d’actions de préférence.</li> </ul> </blockquote> <h2 class="wp-block-heading" id="h-exclusion-de-strategy-msci-ce-qui-se-decide-le-11-novembre"><span id="exclusion-de-strategy-msci-ce-qui-se-decide-le-11-novembre">Exclusion de Strategy MSCI : ce qui se décide le 11 novembre</span></h2> <figure class="wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x"><div class="wp-block-embed__wrapper"> <blockquote class="twitter-tweet" data-width="550" data-dnt="true"><p lang="fr" dir="ltr">🚨 MSCI va retirer Strategy (anciennement MicroStrategy) de ses indices à la suite de sa consultation sur les entreprises non opérationnelles, selon son site.<br><br>Pas de sauvetage de dernière minute pour Saylor cette fois ? <a href="https://t.co/2GswYqDe3F" target="_blank">pic.twitter.com/2GswYqDe3F</a></p>— Coin Academy (@coinacademy_fr) <a href="https://x.com/coinacademy_fr/status/2110866207100563922?ref_src=twsrc%5Etfw" target="_blank">October 15, 2026</a></blockquote><script async src="https://platform.x.com/widgets.js" charset="utf-8"></script> </div></figure> <p><strong>MSCI publiera le 11 novembre la liste des sociétés retirées de ses indices actions mondiaux</strong>, et <strong>Strategy</strong>, la société de trésorerie Bitcoin dirigée par <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/michael-saylor/" target="_blank" rel="noopener" title="Michael Saylor" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="586640">Michael Saylor</a>, fait partie des cas scrutés. Le dossier Strategy MSCI n’est pas tranché : aucune exclusion n’a été confirmée à ce stade.</p> <p>Le calendrier, lui, est fixé. Les retraits éventuels prendront effet <strong>après la clôture du 30 novembre</strong>. Ils découleront des nouvelles règles d’éligibilité adoptées par <strong>MSCI</strong> le 15 octobre, qui visent les entreprises dont l’activité se résume à détenir des actifs plutôt qu’à exploiter une activité opérationnelle.</p> <h2 class="wp-block-heading" id="h-pourquoi-une-sortie-de-l-indice-msci-peserait-sur-l-action-strategy"><span id="pourquoi-une-sortie-de-lindice-msci-peserait-sur-laction-strategy">Pourquoi une sortie de l’indice MSCI pèserait sur l’action Strategy ?</span></h2> <p>Appartenir à un indice crée une demande mécanique pour une action. Les fonds passifs, c’est-à-dire les fonds et <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/qu-est-ce-qu-un-etf/" target="_blank" rel="noopener" title="ETF" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="586644">ETF</a> qui répliquent un indice de référence sans sélection active, achètent les titres qui y figurent et doivent les vendre quand ils en sortent.</p> <p>Pour Strategy, l’enjeu est chiffré. Selon Bloomberg, <strong>JPMorgan estimait en 2025 qu’une exclusion des indices MSCI pourrait provoquer jusqu’à 2,8 milliards de dollars de ventes d’actions Strategy</strong>, un montant qui grimperait à <strong>8,8 milliards de dollars</strong> si d’autres fournisseurs d’indices suivaient le mouvement.</p> <p>Ces ventes concernent les investisseurs, pas la société. Une exclusion n’obligerait pas Strategy à céder ses bitcoins. Le risque est ailleurs : une demande moins solide pour l’action compliquerait les futures levées de fonds, moteur des achats de bitcoins du groupe. Sur les plateformes de <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/real-world-assets-tokenisation-rwa/" target="_blank" rel="noopener" title="tokenisation" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="586642">tokenisation</a>, la version xStock de l’action MSTR s’échangeait autour de 140 dollars, en recul de 4,5 % sur sept jours selon les données de marché CoinAcademy.</p> <h2 class="wp-block-heading" id="h-comment-fonctionnent-les-nouvelles-regles-de-l-indice-msci"><span id="comment-fonctionnent-les-nouvelles-regles-de-lindice-msci">Comment fonctionnent les nouvelles règles de l’indice MSCI</span></h2> <p>Le filtre se déroule en deux temps. MSCI vérifie d’abord si une entreprise détient des <strong>actifs opérationnels substantiels</strong>. Celles qui échouent passent ensuite <strong>cinq tests de ratios financiers</strong> : l’inéligibilité est déclenchée dès qu’au moins quatre signaux d’alerte sont relevés.</p> <p>Les membres actuels bénéficient d’un garde-fou. Ils ne sont retirés que s’ils échouent au filtre sur <strong>leurs deux derniers exercices annuels</strong>, MSCI pouvant aussi tenir compte du dernier rapport intermédiaire.</p> <p>Strategy n’est pas seule dans le viseur. Selon des informations de presse, MSCI aurait déjà identifié <strong>Metaplanet</strong> et <strong>Upexi</strong> comme exclusions potentielles, tandis que <strong>Sharplink</strong>, <strong>Ton Strategy Company</strong>, <strong>Solana Company</strong> et <strong><a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/defi-finance-decentralisee/" target="_blank" rel="noopener" title="DeFi" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="586643">DeFi</a> Development Corp.</strong> figureraient sur une liste de surveillance.</p> <h2 class="wp-block-heading" id="h-dividendes-quotidiens-ce-que-les-actionnaires-de-strategy-ont-vote"><span id="dividendes-quotidiens-ce-que-les-actionnaires-de-strategy-ont-vote">Dividendes quotidiens : ce que les actionnaires de Strategy ont voté</span></h2> <p>Ce mercredi 28 octobre, Strategy a annoncé que ses actionnaires avaient approuvé, selon des résultats préliminaires, des amendements autorisant des <strong>dividendes quotidiens sur quatre séries d’actions de préférence</strong>, c’est-à-dire des titres prioritaires sur le versement des dividendes.</p> <p>Sous réserve du dépôt et de l’entrée en vigueur des nouvelles conditions, le rythme quotidien débutera le <strong>1er novembre pour STRC</strong> et le <strong>1er janvier 2027 pour STRF, STRK et STRD</strong>. Ce vote modifie la rémunération des porteurs de titres préférentiels, sans aucun effet sur la décision de MSCI.</p> <h2 class="wp-block-heading" id="h-ce-qu-il-faut-surveiller"><span id="ce-quil-faut-surveiller">Ce qu’il faut surveiller</span></h2> <p>Trois dates structurent les prochaines semaines. Le 1er novembre, premier versement quotidien sur STRC si les conditions modifiées sont effectives. Le 11 novembre, publication par MSCI de la liste des sociétés concernées. Le 30 novembre, application des changements après la clôture, avec les éventuelles ventes des fonds indiciels.</p> <p>Au-delà de MSCI, la réaction des autres fournisseurs d’indices sera déterminante : c’est elle qui ferait passer la pression vendeuse estimée de 2,8 à 8,8 milliards de dollars.</p>