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<blockquote class="wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
<p><strong>Ce qu’il faut retenir :</strong></p>
<ul class="wp-block-list">
<li>Nvidia a publié 96,2 milliards de dollars de revenus trimestriels et vise environ 108 milliards au trimestre en cours.</li>
<li>La directrice financière anticipe une croissance des ventes de 70 % l’an prochain.</li>
<li>Ses engagements auprès des fournisseurs ont plus que doublé, à 279 milliards de <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/quest-ce-que-dedollarisation/" target="_blank" rel="noopener" title="dollars" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="568204">dollars</a>.</li>
</ul>
</blockquote>
<p><strong><a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/nvidia-nvda/" target="_blank" rel="noopener" title="Nvidia" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="568207">Nvidia</a> a relevé sa prévision de ventes de puces d’intelligence artificielle pour l’an prochain, tout en contestant l’accusation de financement circulaire qui vise ses montages avec ses clients.</strong> L’entreprise, valorisée 5 000 milliards de dollars, a publié mercredi <strong>96,2 milliards de dollars de revenus</strong> pour le trimestre clos fin juillet, et anticipe environ <strong>108 milliards</strong> pour le trimestre en cours, au-dessus des attentes.</p>
<h2 class="wp-block-heading" id="h-une-prevision-tres-au-dessus-du-consensus"><span id="une-prevision-tres-au-dessus-du-consensus">Une prévision très au-dessus du consensus</span></h2>
<p>Colette Kress, directrice financière, table sur une <strong>hausse des ventes de 70 % l’an prochain</strong>. La demande des clients devrait doubler, précise-t-elle, mais les revenus resteront bridés par les contraintes d’approvisionnement.</p>
<p>L’écart avec les attentes explique la réaction du marché. Melissa Otto, responsable de la recherche chez Visible Alpha, qualifie cette prévision de dépassement très significatif, le <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/algorithme-consensus-blockchain/" target="_blank" rel="noopener" title="consensus" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="568200">consensus</a> se situant autour de 45 %.</p>
<p>L’action a gagné plus de 4 % après la clôture, portée aussi par l’annonce d’un accord avec <strong><a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/comment-acheter-amazon/" target="_blank" rel="noopener" title="Amazon" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="568205">Amazon</a> Web Services</strong> pour le déploiement de <strong>2 millions de processeurs graphiques</strong> supplémentaires dès ce trimestre.</p>
<p>Les revenus tirés des centres de données, cœur de l’activité <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/top-5-crypto-intelligence-artificielle/" target="_blank" rel="noopener" title="IA" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="568206">IA</a>, atteignent <strong>89 milliards de dollars</strong> sur le trimestre, en hausse de 117 % sur un an.</p>
<figure class="wp-block-image size-large"><img decoding="async" width="1024" height="789" src="https://coinacademy.fr/wp-content/uploads/2026/08/image-27-1024x789.png" alt="Illustration - NVDA : Nvidia table sur 70 % de croissance et défend ses montages de financement" class="wp-image-747372" srcset="https://coinacademy.fr/wp-content/uploads/2026/08/image-27-1024x789.png 1024w, https://coinacademy.fr/wp-content/uploads/2026/08/image-27-300x231.png 300w, https://coinacademy.fr/wp-content/uploads/2026/08/image-27-768x592.png 768w, https://coinacademy.fr/wp-content/uploads/2026/08/image-27-380x293.png 380w, https://coinacademy.fr/wp-content/uploads/2026/08/image-27-800x616.png 800w, https://coinacademy.fr/wp-content/uploads/2026/08/image-27-1160x893.png 1160w, https://coinacademy.fr/wp-content/uploads/2026/08/image-27-600x462.png 600w, https://coinacademy.fr/wp-content/uploads/2026/08/image-27.png 1436w" sizes="(max-width: 1024px) 100vw, 1024px" /></figure>
<h2 class="wp-block-heading" id="h-la-reponse-au-proces-en-financement-circulaire"><span id="la-reponse-au-proces-en-financement-circulaire">La réponse au procès en financement circulaire</span></h2>
<blockquote class="wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
<p>Nous sommes conscients de l’ampleur de ce soutien et nous savons que certains parleront de « financement circulaire ». Nous voyons les choses différemment.</p>
</blockquote>
<p>C’est le point le plus attendu de cette publication. Nvidia s’est engagée ce mois-ci à fournir des garanties partielles à un consortium d’investisseurs de Wall Street apportant <strong>500 milliards de dollars</strong> de financement de puces à ses clients, et a signé une garantie de plus de <strong>100 milliards de dollars</strong> pour un centre de données d’OpenAI dans l’Ohio.</p>
<p>Ces engagements s’ajoutent à des participations prises chez plusieurs de ses plus gros clients et à des accords de partage de revenus adossés à ses puces.</p>
<p><em>“Nous mesurons l’ampleur de ce soutien et nous savons que certains parleront de financement circulaire”</em>, a déclaré Colette Kress aux analystes, avant d’ajouter que l’entreprise voit les choses autrement. Ces investissements seront excellents et comportent des risques limités, affirme-t-elle, en raison de la forte demande de puissance de calcul.</p>
<p>Les critiques portent sur un enchaînement précis : le fabricant soutiendrait artificiellement la demande pour ses propres produits, ce qui l’exposerait si l’usage réel de l’IA décevait, avec une surabondance de matériel à la clé. Avant cette publication, les analystes de Morgan Stanley réclamaient un haut degré de transparence sur ces opérations.</p>
<p>Un chiffre donne la mesure de l’exposition. Nvidia est un investisseur important d’<strong>OpenAI</strong> et d’<strong>Anthropic</strong>, et la demande provenant des laboratoires soutenus par son bilan représentera environ <strong>un quart de son activité</strong> l’an prochain, selon la directrice financière.</p>
<p>Jensen Huang, directeur général, défend cet usage du bilan en affirmant que cette génération d’acteurs de l’IA et des centres de données comptera parmi les entreprises technologiques les plus déterminantes de l’histoire. Il insiste par ailleurs sur l’élargissement de la demande : l’an dernier à la même époque, un seul laboratoire portait le déploiement, quand s’ouvre selon lui aujourd’hui un âge d’or de nouveaux laboratoires et de jeunes pousses.</p>
<h2 class="wp-block-heading" id="h-trois-signaux-de-tension-dans-les-comptes"><span id="trois-signaux-de-tension-dans-les-comptes">Trois signaux de tension dans les comptes</span></h2>
<p>Le communiqué contient plusieurs éléments moins flatteurs, qui méritent attention.</p>
<p>Les marges reculent. La <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/marge-croisee-isolee-cross-isolated-margin-trading-crypto-monnaies/" target="_blank" rel="noopener" title="marge" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="568202">marge</a> brute s’établit à 75 % sur le trimestre, mais devrait descendre jusqu’à <strong>71 % au début de l’an prochain</strong> avant de se redresser, la demande des centres de données provoquant une pénurie de puces mémoire à l’échelle du secteur.</p>
<p>Les engagements auprès des fournisseurs explosent, passant de <strong>119 à 279 milliards de dollars</strong> en un trimestre, principalement pour <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/guide-securite-portefeuille-crypto-nft/" target="_blank" rel="noopener" title="sécu
