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Coinacademy

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29 juin à 10h03

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<blockquote class="wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow"> <p><strong>Ce qu&rsquo;il faut retenir :</strong></p> <ul class="wp-block-list"> <li>Deux grands hedge funds chinois qualifient les actions IA mondiales de « super bulle » proche de l&rsquo;effondrement.</li> <li>Le Nasdaq signe sa pire semaine en plus d&rsquo;un an et le Kospi sud-coréen a chuté de 10 %.</li> <li>Capital Economics anticipe un dernier sursaut avant une chute de 21 % du S&P 500 d&rsquo;ici fin 2027.</li> </ul> </blockquote> <p>La bulle <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/top-5-crypto-intelligence-artificielle/" target="_blank" rel="noopener" title="IA" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="550331">IA</a> nous guette ? Yang Dong avait identifié le <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/top-trading-de-cryptomonnaies/" target="_blank" rel="noopener" title="sommet" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="550327">sommet</a> du marché en 2007. Aujourd&rsquo;hui, le gérant qui dirige le fonds <strong>Wealspring Asset</strong> récidive : les <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/action-entreprise-fonctionnement-explication/" target="_blank" rel="noopener" title="actions" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="550323">actions</a> liées à l&rsquo;intelligence artificielle forment une <strong>« super bulle »</strong> dont le point de rupture approcherait. Le diagnostic, livré dans une lettre aux investisseurs consultée par <strong>Bloomberg</strong>, tombe au pire moment pour Wall Street.</p> <p>La semaine dernière a tourné au cauchemar pour les valeurs technologiques. Le <strong><a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/quest-ce-que-nasdaq/" target="_blank" rel="noopener" title="Nasdaq" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="550322">Nasdaq</a></strong> se dirige vers sa pire perte hebdomadaire depuis plus d&rsquo;un an et le <strong>S&P 500</strong> vers une cinquième séance de baisse consécutive. En Asie, le <strong>Kospi</strong> sud-coréen, porté toute l&rsquo;année par <strong>SK Hynix</strong> et <strong>Samsung</strong>, a battu un record avant de plonger de <strong>10 %</strong>.</p> <h2 class="wp-block-heading" id="h-pourquoi-les-hedge-funds-chinois-parlent-ils-de-super-bulle"><span id="pourquoi-les-hedge-funds-chinois-parlent-ils-de-super-bulle">Pourquoi les hedge funds chinois parlent-ils de « super bulle » ?</span></h2> <blockquote class="wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow"> <p>Le facteur déclencheur de l&rsquo;éclatement de la bulle IA est déjà apparu.</p> </blockquote> <p>Wealspring gère plus de <strong>1,4 milliard de <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/quest-ce-que-dedollarisation/" target="_blank" rel="noopener" title="dollars" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="550328">dollars</a></strong>. Le fonds reproche aux entreprises chinoises d&rsquo;infrastructure IA un modèle économique banal, sans avantage durable, et une fuite en avant : pour tenir leur croissance, elles doivent dépenser sans relâche en capital. Le gérant compare l&rsquo;euphorie actuelle aux achats irréfléchis de la bulle boursière chinoise de 2015 et prévient que certaines des actions les plus prisées du marché domestique pourraient s&rsquo;effondrer de plus de <strong>80 %</strong>, sans citer de noms.</p> <p>. Au moins quatre autres fonds chinois ont exprimé leurs réticences sur l&rsquo;IA en mai, selon un récapitulatif de CSC Financial consulté par Bloomberg.</p> <h2 class="wp-block-heading" id="h-anthropic-et-les-puces-cibles-des-avertissements"><span id="anthropic-et-les-puces-cibles-des-avertissements">Anthropic et les puces, cibles des avertissements</span></h2> <p>Banxia vise un nom précis : <strong>Anthropic</strong>. Le fonds prédit que le revenu annualisé de la société, indicateur scruté par les optimistes de l&rsquo;IA, restera sous les attentes du marché. Les géants de la tech finiraient par renâcler devant la hausse du coût des tokens, pendant que les concurrents d&rsquo;Anthropic grignoteraient sa popularité auprès des développeurs.</p> <p>L&rsquo;autre point de fragilité se loge dans les semi-conducteurs. La chute du Kospi est partie d&rsquo;une seule phrase : SK Hynix a annoncé vouloir ralentir son activité de mémoire dédiée à l&rsquo;IA. Les <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/indice-boursier-en-finance-investissement-trading/" target="_blank" rel="noopener" title="indices" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="550326">indices</a> mondiaux ont suivi. Les fabricants de puces pèsent désormais si lourd que la moindre prudence d&rsquo;un acteur coréen suffit à faire dévisser les Bourses du monde entier. Pour <strong>Capital Economics</strong>, ces secousses rappellent celles des grands marchés baissiers passés, de la crise asiatique à la bulle Internet. <em>« La preuve d&rsquo;une exubérance excessive »</em>, a estimé <strong>James Reilly</strong>, économiste de marché senior du cabinet, qui doute de la solidité du rallye. Si les semi-conducteurs, devenus les nouveaux chefs de file, se mettent eux aussi à flancher, c&rsquo;est tout le marché qui vacille.</p> <h2 class="wp-block-heading" id="h-faut-il-craindre-l-eclatement-de-la-bulle-ia"><span id="faut-il-craindre-leclatement-de-la-bulle-ia">Faut-il craindre l&rsquo;éclatement de la bulle IA ?</span></h2> <p>Tous les voyants ne sont pas au rouge. Contrairement à la bulle Internet, portée par des start-up déficitaires, le boom de l&rsquo;IA s&rsquo;appuie sur des bénéfices solides. Les résultats et les prévisions du fabricant de mémoire <strong>Micron</strong>, publiés mercredi, avaient d&rsquo;ailleurs un temps rassuré les investisseurs.</p> <p>D&rsquo;autres nuages se sont accumulés : des hausses de prix chez <strong><a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/apple-aapl/" target="_blank" rel="noopener" title="Apple" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="550329">Apple</a></strong> liées à la pénurie de puces, un possible report à 2027 de l&rsquo;introduction en Bourse d&rsquo;<strong>OpenAI</strong>, et la perspective d&rsquo;une remontée des taux de la <strong>Réserve fédérale (Fed)</strong>. Même l&rsquo;introduction record de <strong>SpaceX</strong> en Bourse a fait long feu, son action et ses <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/obligation-entreprise-fonctionnement-explication/" target="_blank" rel="noopener" title="obligations" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="550325">obligations</a> récentes refluant dans la foulée.</p> <p>Capital Economics table malgré tout sur un dernier emballement (« blow-off phase ») avant la chute. Le cabinet voit le <strong>S&P 500</strong> terminer 2026 à <strong>8 250 <a class="wpil_keyword_link" href="https://coinacademy.fr/academie/farming-de-points-airdrop-comment-ca-fonctionne/" target="_blank" rel="noopener" title="points" data-wpil-keyword-link="linked" data-wpil-monitor-id="550330">points</a></strong>, soit 12 % au-dessus de son niveau de vendredi, avant de s&rsquo;effondrer de <strong>21 %</strong> pour retomber à 6 500 points fin 2027.</p> <h2 class="wp-block-heading" id="h-ce-qu-il-faut-surveiller"><span id="ce-quil-faut-surveiller">Ce qu&rsquo;il faut surveiller</span></h2> <p>Le calendrier de la correction dépend d&rsquo;une variable : la vitesse à laquelle les entreprises feront passer leurs projets IA du stade pilote à la production réelle. Tant que les revenus tardent à rattraper les valorisations, le moindre signal négatif d&rsquo;un fournisseur de puces peut déclencher la vente. Comme nous l&rsquo;avons relevé cette semaine, ni la désescalade entre les États-Unis et l&rsquo;Iran ni la baisse du pétrole n&rsquo;ont suffi à